預測：這檔AI股票將成為下一個兆元超級明星
Oracle 憑藉 AI 雲端基建需求爆發，市值有望在一年內突破 1 兆美元大關。
2025-09-24
預測：這檔AI股票將成為下一個兆元超級明星
重點摘要
- Oracle 的成長率預計今年將加速，並有很大機會上調營收預期。
- 公司預期將簽下更多數十億美元規模的 AI 雲端基建合約。
- Oracle 的成長潛力與高估值，可能在未來一年將市值推升至 1 兆美元之上。
💡 我個人認為，AI 的成長浪潮才剛開始，能抓住「雲端＋AI」趨勢的公司，往往就是下一個巨頭。那麼，Oracle 憑什麼有機會加入兆元俱樂部呢？
AI 推動 Oracle 營收管線暴漲
Oracle 股價在 2025 年截至 9 月 23 日已經上漲了 88%，靠的是營收和獲利的強勁成長。 它的市值目前約 8770 億美元，只差 14% 就能達到 1 兆美元大關。
Oracle 已將 2026 會計年度營收指引上修至至少 670 億美元，年增約 17%，是去年成長率的兩倍。考慮到對 AI 資料中心的需求火熱，公司甚至可能超越這一目標。
👉 我認為這意味著，Oracle 並不是靠「財務操作」在漲，而是靠實際的需求與訂單支撐。那麼，這些訂單從哪裡來？
AI 雲端基建需求爆發
Oracle 的 OCI (Oracle Cloud Infrastructure) 業務大幅受惠，因為越來越多企業租用 Oracle 的資料中心來訓練 AI 模型、打造應用。 Oracle 的資料中心遍布全球 50 多個地理區域，這讓它成為 AI 訓練的核心供應商之一。
例如，OpenAI 將在五年內支付 Oracle 高達 3000 億美元，來租用雲端算力。 截至 2026 會計年度第一季，Oracle 的剩餘履約義務（RPO）達到 4550 億美元，比去年同期暴增 359%！
AI 生態系閉環：NVIDIA、OpenAI、Oracle 的戰略聯盟
OpenAI、Oracle、NVIDIA 之間目前已形成高度閉環的 AI 生態系：NVIDIA 投資 OpenAI、OpenAI 投入巨資使用 Oracle 的雲端基礎設施，Oracle 則反過來採購 NVIDIA 的 GPU，這樣的資本與技術迴圈深化了三方的長期戰略合作。
生態閉環邏輯與專注重點：
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資金流：NVIDIA 承諾分階段投資 OpenAI 至多 1000 億美元，OpenAI 將這筆資金投入 Oracle 雲端服務建設 AI 超級數據中心，而 Oracle 採購 NVIDIA 晶片，經濟利益在三方間形成循環。
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專注重點：OpenAI 專注於以規模化基礎設施擴展模型應用、強化多元商業變現能力（訂閱、企業客製/API 等），並極致優化算力與新模型產品化。
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可持續性挑戰：OpenAI 現階段營收規模已非常高，但支出（光算力/雲端花費 2025 年預估逾 280 億美元）也極大，持續維持高速成長和優化計算成本，是其營運和商業模式能否持續創新高的最大關鍵。
OpenAI 營收創新高的核心，不只是模型口碑或會員數，更關乎這個「AI 資本—基礎設施—算力」閉環是否能帶領公司進入下個收入與創新高峰；現階段營收動能仍極高，但對運算基礎設施與性能極端依賴，需要不斷突破推論效率與商業覆蓋率，才能應對未來龐大資本投入與競爭壓力。
👉 我看這數據，基本上等於「未來收入已經鎖定」。那麼，這樣的成長還能延續幾年？
成長加速，OCI 營收將持續倍增
Oracle 預期 2026 財年 OCI 營收將增長 77% 至 180 億美元，隔年再增至 320 億美元。 到 2028 財年，OCI 營收甚至可能 翻倍到 730 億美元。
這樣的增速，幾乎是傳統雲端業務的兩到三倍，顯示 Oracle 已經把 AI 當作成長的最大引擎。
資本支出
- 2025財年資本支出高達212億美元，為歷史新高，較2024年大幅成長。
- 2026財年預計資本支出將超過250億美元，持續擴充雲端基礎設施，特別聚焦在AI和全球多雲數據中心。
- Oracle同時宣布未來3年將新增20個雲區、AI超級集群與多項硬體升級。
核心財務數據比較表（2024–2026E）
| 項目 | 2024 | 2025 | 2026E (預估) |
|---|---|---|---|
| 總收入(億美元) | 539.9 | 574 | >670 |
| 雲服務收入(億美元) | ~393 | 440 | 持續增長 |
| GAAP淨利(億美元) | 107.8 | 124 | — |
| 非GAAP淨利(億美元) | 156.9 | 173 | — |
| 現金流(億美元) | 185.7 | 208 | — |
| 資本支出(億美元) | 68.7 | 212.2 | >250 |
| 雲基礎設施收入增長 | — | 52% | >70% |
| RPO(億美元) | — | 1380 | 大幅提升 |
👉 這樣看來，Oracle 的確可能在短短幾年內，躋身 AI 雲端巨頭的第一梯隊。那麼，股價什麼時候能反映出來？
兆元市值，最快一年內到來
根據 CNN 追蹤的 43 位分析師，Oracle 的 12 個月中位數目標價為 350 美元，比現價還有 13% 上漲空間，這幾乎足以讓 Oracle 跨入兆元市值俱樂部。
目前 Oracle 的股價營收比 PS約 15 倍，雖然高於科技業平均，但因為成長性強，這樣的估值或許合理。 若最終營收達到 700 億美元，維持相同估值倍數，兆元市值並不遙遠。
👉 我認為，這代表 Oracle 可能在未來 12 個月，就實現市值「破兆」。那麼，投資人應該怎麼做？
現在可以買嗎?
短線來看，Oracle 今年已經大漲 88%。 市值逼近 兆元大關，股價自然會進入 高檔震盪。 這個時候追高，風險並不低。
對於價值成長型投資人來說， 最好的策略不是「一口氣重倉」， 而是等 股價震盪收斂， 甚至等到市場情緒冷卻、 股價拉回到合理區間，再慢慢布局。
為什麼？
因為 Oracle 雖然基本面強、RPO 管線驚人， 但短期內的漲幅， 已經把部分的未來成長 提前反映 在價格上。
換句話說， 現在它是一檔「趨勢明確，但估值偏貴」的 AI 雲端股。
- 以估值的角度, 本益比已經偏高了(72倍), 過去也才三四十倍,
- 從技術面或短線上的角度,也至少等股價收斂，量縮下跌，找到支撐區間再佈局。
但是，以我價值投資的角度，寧可等待價格回補一半的跳空缺口(約$272)後，我才會加以考慮的！畢竟好股票也要有好的安全邊際～
